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　　多年來(lái)，為了追逐中國(guó)日益擴(kuò)大的、能夠承受坐飛機(jī)出境旅游的中產(chǎn)階級(jí)群體，中國(guó)三大國(guó)有航空公司一直在增班國(guó)際航線。現(xiàn)在，它們的國(guó)際航線擴(kuò)張步伐放慢，注意力轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　航空公司數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，國(guó)航、東航和南航的國(guó)際座位運(yùn)力增幅不到去年同期增幅的一半，并且其中有兩家加強(qiáng)了國(guó)內(nèi)座位運(yùn)力投放。

　　海外航線的收縮或許預(yù)示著，中國(guó)航企正在遠(yuǎn)離激進(jìn)擴(kuò)張并減少?gòu)亩€城市飛紐約和悉尼等遠(yuǎn)程航線上的價(jià)格低廉的機(jī)票。中國(guó)民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月，中國(guó)航企國(guó)內(nèi)客運(yùn)量大幅增長(zhǎng)16.7%，這是兩年多來(lái)的最高增幅，同時(shí)，上半年國(guó)內(nèi)客運(yùn)量的增速是國(guó)際客運(yùn)量的兩倍多。

　　杰富瑞集團(tuán)分析師Andrew Lee稱：“從利潤(rùn)率來(lái)看，我們的預(yù)測(cè)是，中國(guó)航企的國(guó)內(nèi)航線利潤(rùn)更高。如果它們的注意力進(jìn)一步聚焦國(guó)內(nèi)航線，這對(duì)它們的收益會(huì)更加利好。”

　　中國(guó)三大航企將于本周公布上半年財(cái)報(bào)，屆時(shí)它們的國(guó)內(nèi)航線收益情況將會(huì)受到投資者的密切關(guān)注。根據(jù)彭博社對(duì)三位分析師的預(yù)測(cè)中值，東航上半年凈利潤(rùn)或許會(huì)躍升28%至41億元人民幣（6.17億美元），國(guó)航利潤(rùn)很可能會(huì)增長(zhǎng)9%至38億元人民幣，而南航利潤(rùn)可能會(huì)下降6%至29億元人民幣。

　　Lee表示：“去年，中國(guó)航企的態(tài)度是‘為了增加運(yùn)力，可以犧牲一下收益’。但今年，它們的注意力可能會(huì)略為轉(zhuǎn)向收益管理。”

　　上半年，南航的國(guó)內(nèi)航線座位運(yùn)力增長(zhǎng)8.9%，高于去年同期2.4%的增速；東航則從去年同期7.8%的增速上升至8.7%；國(guó)航的增速與去年同期持平，為5%左右。

　　雖然中國(guó)仍然是全球最大的出境游旅客來(lái)源國(guó)，但其去年游客增長(zhǎng)率只有4.3%，本十年初這一增速是20%。中國(guó)國(guó)家旅游局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年這一增速預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步降低至4%。

　　群益證券分析師He Mingliang稱：“出境游需求仍然健康，但增速不再是爆炸性的。這意味著航空公司無(wú)需再像之前那樣進(jìn)行激進(jìn)擴(kuò)張。”

　　北京、上海等主要航空樞紐起降時(shí)刻資源以及直飛航線航權(quán)的不斷減少，也是導(dǎo)致中國(guó)航企海外擴(kuò)張放緩的一個(gè)因素。Crucial Perspective公司首席執(zhí)行官Corrine Png表示，3月，中韓關(guān)系緊張，還有歐洲的恐襲事件，也對(duì)部分需求造成了沖擊。

　　天風(fēng)證券分析師Zeng Fanzhe稱：“在需求強(qiáng)勁的航線上，航空公司卻難以增加更多運(yùn)力。而在有充分空間可供增加運(yùn)力的航線上，卻缺乏堅(jiān)定需求的支撐。”